リバランス

リバランスとは、値動きによって崩れた資産の配分（ポートフォリオの割合）を、最初に決めた割合に戻すことです。この記事では、リバランスが必要になる理由と、やり方、注意点を説明します。

株と債券を50%ずつ持つと決めても、株が値上がりすると株の割合が増えていきます。増えすぎた株を売って債券を買うなどして、50%ずつに戻すのがリバランスです。

出会う場面　投資信託の運用報告書や、年金積立金を運用するGPIFの資料などで目にします。バランス型の投資信託の中には、運用会社が定期的にリバランスをしているものもあります。

どう効くか　値上がりした資産を一部売り、値下がりした資産を買い足すので、配分を決めたときのリスクの大きさに戻すことができます。何もしないと、値上がりした資産の割合が大きくなり、気づかないうちにリスクが大きくなっていることがあります。

GPIFの例　GPIFは、国内債券・外国債券・国内株式・外国株式の4資産を25%ずつ持つ基本ポートフォリオを決めています。そのうえで、各資産に「乖離許容幅」（国内債券±6%など）を設け、実際の配分がその幅に収まるように管理しています。

判断での使い方と注意点

いつ戻すかのルールを先に決める。「年に1回」のように時期で決める方法と、「5%以上ずれたら」のようにずれ幅で決める方法があります。
課税口座で値上がりした資産を売ると、利益に20.315%（所得税・復興特別所得税15.315%と住民税5%）の税金がかかります。売らずに、新しく入れるお金で少ない資産を買い足して戻す方法もあります。
売買のたびに手数料がかかります。頻繁にやりすぎると、コストがかさみます。
リバランスで利益が増えると決まっているわけではありません。目的は、決めたリスクの大きさを保つことです。